פרסם אצלנו
צור קשר
יום שלישי 19.03.2024
חברת האנרגיה של החברה לישראל צמחה ב-40% ברבעון השלישי
28/11/2011 07:35

הכנסות אי.סי פאואר, מנוע הצמיחה של החברה לישראל, צמחו ל-122 מיליון דולר ברבעון השלישי. בהמשך הן צפויות לגדול ב-125 מיליון דולר לשנה, בעקבות הפעלת טורבינה רביעית בתחנת כוח בפרו. החברה לישראל שיעבדה מניות של כיל בשווי 3.9 מיליארד דולר


מאת: יורם גביזון ,דהמרקר
בעוד אחזקתה בחברת בטר פלייס, שמקימה מערכת תשתיות לרכב חשמלי בישראל בדנמרק ובאוסטרליה, מניבה לה הפסדים כבדים (17 מיליון דולר ברבעון השלישי של 2011) מוצאת החברה לישראל מנוע צמיחה משמעותי בשוק האנרגיה באמריקה הלטינית ובישראל.

חברת אי.סי פאואר, שבבעלותה המלאה, הרוויחה 18 מיליון דולר ברבעון השלישי של 2011 בהשוואה לרווח של 11 מיליון דולר ברבעון המקביל ב-2010. התרומה של אי.סי פאואר לרווחיה של החברה לישראל היתה 13 מיליון דולר ברבעון החולף וקיזזה את ההפסדים שהסבו לחברה בתי הזיקוק (4 מיליון דולר) ומיזם המכוניות בסין צ'רי קוואנטום (7 מיליון דולר).

הכנסותיה של אי.סי פאואר צמחו ב-40% ברבעון השלישי של 2011 בהשוואה למקביל לו ב-2010, והסתכמו ב-122 מיליון דולר. ההכנסות גדלו הודות להפעלת טורבינה שלישית במפעל הגז הטבעי שבאתר קלפה בפרו במארס 2010 ולעלייה בייצור ובמחירי המכירה של חברה בת באל סלבדור שמייצרת חשמל באמצעות מזוט - בשל איחור בעונת הגשמים שהביאה לירידה בייצור החשמל ההידרו-אלקטרי במדינה.

הרווח התפעולי התזרימי (EBITDA) היחסי של אי.סי פאואר, כולל חלקה ב-EBITDA של חברות מוחזקות, צמח ב-46% ברבעון החולף לעומת המקביל לו ב-2010 והגיע ל-38 מיליון דולר.

אי.סי פאואר, שנושאת על גבה חוב מאוחד נטו של 443 מיליון דולר, נהנתה גם מגידול בחלקה (21.1%) ברווחי החברה המוחזקת Edegel, חברת החשמל הגדולה בפרו, בעלת כושר ייצור מותקן של 1,668 מגה-ואט - כ-13% מכושר הייצור של חברת החשמל הישראלית.

מכירותיה של Edegel, שנסחרת בבורסה בפרו בשווי של 1.4 מיליארד דולר, צמחו ב-21% ברבעון החולף לעומת המקביל לו, והסתכמו ב-125 מיליון דולר. הרווח התפעולי שלה גדל ב-50% ל-45 מיליון דולר, והרווח הנקי שלה עלה ב-30% - ל-29 מיליון דולר.

הגידול בהכנסות לא יהיה כרוך בצריכת גז נוספת

הכנסותיה של אי.סי פאואר צפויות לצמוח משמעותית החל במחצית השנייה של 2012 וב-2013, כשיושלמו שני פרויקטים: תחילה הקמת טורבינה קיטור רביעית, בטכנולוגיה של מעגל משולב ובהשקעה של 400 מיליון דולר, שתגדיל את כושר הייצור של החברה הבת קלפה בפרו (74.9%) מ-565 מגה-ואט ל-862 מגה-ואט. הטורבינה החדשה, שתפעל על החום הנפלט כיום לאוויר מפעילותן של שלוש טורבינות הגז הקיימות, תשפר את הנצילות האנרגטית של התחנה מ-40% ל-57% ועשויה להגדיל את הכנסותיה של החברה הבת קלפה מקצב שנתי של 275 מיליון דולר ל-400 מיליון דולר בשנה. הגידול בהכנסות יגדיל משמעותית את הרווח התפעולי התזרימי (EBITDA) של אתר קלפה שכן הגידול בכושר הייצור, ועל כן הגידול בהכנסות, לא יהיה כרוך בצריכה נוספת של גז.

הפרויקט השני הוא של החברה הבת (80%) OPC, שמקימה תחנת כוח במישור רותם בהספק 440 מגה-ואט. OPC דיווחה שהשלימה חתימה על שישה חוזי מכירה של חשמל עם צרכנים פרטיים, בהם בזן מקבוצת החברה לישראל, שמכסים את מרבית כושר הייצור של התחנה. סביר להניח שיותר מ-90% מכושר הייצור שלה יימכר לצרכנים פרטיים ויניב הכנסות של 230 מיליון דולר ורווח תפעולי תזרימי (EBITDA) של 100 מיליון דולר.

סכומים אלה נכונים בהנחה שהחברה תעניק ללקוחותיה הנחה של 7.5% ביחס למחיר שהם משלמים לחברת החשמל עבור רכיב הייצור, ובהנחה שעלות הגז שתצרוך התחנה תהיה 40 דולר למגה-ואט ועלות התחזוקה תהיה חמישה דולרים למגה-ואט.

לשם השוואה, חברת דוראד, שמקימה תחנת כוח בהספק של 800 מגה-ואט, כמעט כפול מהתחנה של OPC, צפויה לרשום הכנסות של 0.9-1.2 מיליארד שקל ור ווח תפעולי של 400-550 מיליון שקל בשנת ההפעלה הראשונה. ואולם דוראד הניחה כי 20% מהכנסותיה יהיו ממכירת החשמל לחברת החשמל.

הדו"ח הכספי של החברה לישראל מגלה עוד כי במסגרת הסכמי אשראי של החברה וחברות מטה בסכום של 900 מיליון דולר, התחייבה החברה לשעבד מניות של כיל. החברה תידרש להגדיל ביטחונות אם השווי הדולרי של מניית כיל יירד מתחת ל-7.6 דולרים, כלומר 24% מתחת למחירה הנוכחי של המניה.

הסכמי אשראי בהיקף של 300 מיליון דולר

נכון לסוף הרבעון השלישי של 2011 שיעבדו החברה לישראל וחברות המטה שלה 57% מאחזקתן בכיל, כלומר 29.9% ממניותיה של כיל בשווי של 3.9 מיליארד דולר, אולם זכותה להוריד את השעבודים ל-33% מאחזקותיה, כלומר לשחרר מניות כיל ששועבדו בשווי של 1.6 מיליארד דולר.

החברה לישראל חתומה על כמה הסכמי אשראי עם מלווה יחיד בהיקף של 300 מיליון דולר, שמגובים במניות כיל כבטוחה. החברה תידרש להגדיל את הביטחונות אם מחיר מניית כיל יירד ל-5.6 דולרים, כלומר 44% מתחת למחירה הנוכחי. חברת מטה של החברה לישראל חתומה על הסכם אשראי לזמן קצר עם מלווה יחיד בהיקף של 150 מיליון דולר שמגובה בביטחונות במניות כיל ושבגינו תיאלץ להגדיל ביטחונות אם מחיר מניית כיל יירד ל-6.8 דולרים למניה.









מחירי סחורות
מדדי נפט וזהב
EIA today in energy